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    祝賀商學院廖冠民教授榮獲“Review of Finance”2021年度公司金融最佳論文獎

    編輯:宣傳信息事務 發布時間:2021-09-27

    中國人民大學商學院會計系廖冠民教授與Mariassunta Giannetti教授(Stockholm School of Economics)、Xiaoyun Yu教授(Indiana University)、游家興教授(廈門大學)合作的論文“The Externalities of Corruption: Evidence from Entrepreneurial Firms in China”,榮獲金融學國際權威期刊Review of Finance 2021年度公司金融最佳論文獎Pagano and Zechner Award。該期刊是歐洲金融協會的官方期刊,屬于國際商學院權威刊物FT 50。2021年8月25日在意大利米蘭舉辦的歐洲金融協會年會頒發了這一殊榮。

    本文主要考察(反)腐敗對經濟效率的影響。企業參與腐敗對自身有利,因此給定其他企業的行為,企業的最優選擇是參與腐敗。但這會使所有企業陷入低效率的均衡,最終業績比沒有腐敗的環境下更差。換言之,腐敗可能有利于個體企業,卻會損害整體經濟效率,也即腐敗具有負外部性。但鮮有文獻對此予以考察。本文利用黨的十八大以來反腐倡廉運動作為外生沖擊,發現隨著腐敗的減少,企業績效顯著提升,尤其是小規模企業與新創企業的受益更大。進一步的機制分析表明,隨著反腐的開展,資本與勞動的配置效率得到提升;事前處于腐敗更嚴重的環境中的企業在事后其生產率提升更大、銷售增長更高、債務融資成本下降更多??傮w而言,本文結果表明腐敗會產生負外部性,對經濟而言是一種低效均衡。


    Giannetti, Mariassunta, Guanmin Liao, Jiaxing You, and Xiaoyun Yu, 2021, The Externalities of Corruption: Evidence from Entrepreneurial Firms in China, Review of Finance 25(3), 629-667.

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